Strategy (MSTR) გაიზარდა Wall Street-ზე ბიტკოინის ზრდის შემდეგ, მიუხედავად იმისა, რომ მას აქვს ყველაზე დიდი შორტ ინტერესი — მისი $41.6 მილიარდიანი საბაზრო კაპიტალიზაციის დაახლოებით 14% — $25 მილიარდზე მეტი ღირებულების გლობალურ აქციებს შორის. ბიტკოინის ფასის ზრდის წყალობით, Strategy (MSTR) შესანიშნავ დღეს ატარებს Wall Street-ზე, მიუხედავად ბალანსის ზოგიერთი შემაშფოთებელი მონაცემისა. $25 მილიარდზე მეტი ღირებულების გლობალურ აქციებს შორის, Strategy Inc. (MSTR) ახლა ფლობს ყველაზე დიდ შორტ პოზიციას თავის ზომასთან შედარებით. მისი $41.6 მილიარდიანი საბაზრო კაპიტალიზაციის დაახლოებით 14% გაიყიდა შორტად, რაც მას პირველ ადგილზე აყენებს ისეთი ფირმების მიერ შედგენილ რეიტინგებში, როგორებიცაა Goldman Sachs და FactSet. ეს არ არის ტიპიური შორტ ისტორია. Strategy ვაჭრობს როგორც კორპორატიული ბალანსი, რომელიც ბიტკოინზეა დაფუძნებული. მისი აქციები ფუნქციონირებს როგორც BTC-ზე ლევერირებული ინსტრუმენტი, რომელიც ჩამოყალიბებულია ვალის გამოშვებით და აღმასრულებელი თავმჯდომარის მაიკლ სეილორის ხელმძღვანელობით მუდმივი დაგროვებით. კომპანია ფლობს 700,000-ზე მეტ BTC-ს, რომელიც შეძენილია კონვერტირებადი ობლიგაციების, აქციების შეთავაზებების და მისი ძველი პროგრამული უზრუნველყოფის ბიზნესის ფულადი ნაკადების კომბინაციით. როდესაც ბიტკოინი იზრდება, Strategy-ის აქციები ხშირად უფრო სწრაფად ფართოვდება ჩაშენებული ლევერაჟის გამო. როდესაც ბიტკოინი ეცემა, შეკუმშვა საპირისპირო მიმართულებით მუშაობს. წერის მომენტში, ბიტკოინი დღის განმავლობაში 6.5%-ით იზრდება და $68,000-ს უახლოვდება. Strategy-ის აქციები თითქმის 8%-ით არის გაზრდილი. Strategy ამჟამად ფლობს დაახლოებით $7 მილიარდს არარეალიზებულ ზარალში, რომელიც დაკავშირებულია მის ბიტკოინის აქტივებთან. ზარალი ასახავს საბაზრო ღირებულებით აღრიცხვას და არა ლიკვიდაციას. მონეტები რჩება ბალანსზე. თუმცა, ბაზრები აფასებენ მომავალ რისკს. BTC-ის ვარდნა ამცირებს აქტივების დაფარვას გამოუყენებელ ვალთან შედარებით. ეს დინამიკა ამძაფრებს არასტაბილურობას MSTR-ში. 14%-იანი შორტ ინტერესის კოეფიციენტი ამ მასშტაბით მიუთითებს რწმენაზე. ჰეჯ-ფონდები ფლობენ აქციების თავისუფალი მიმოქცევის დაახლოებით 3%-ს, და 50-ზე მეტი ფონდი აცხადებს პოზიციების შესახებ. თუმცა, ყველა შორტ პოზიცია არ წარმოადგენს პირდაპირ დათვურ ფსონებს. ბაზრის მონაწილეები მიუთითებენ ბაზისურ ვაჭრობაზე. ამ სტრუქტურაში, ფირმები ყიდულობენ სპოტ ბიტკოინის ექსპოზიციას — ხშირად ისეთი საშუალებებით, როგორიცაა iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock-ისგან — MSTR-ის შორტად გაყიდვისას. მიზანია Strategy-ის აქციების ღირებულებასა და მის მიერ ფლობილ ბიტკოინს შორის პრემიის ან დისკონტის დაჭერა, ვიდრე BTC-ის კოლაფსის პროგნოზირება. სავაჭრო ფირმებმა, მათ შორის Jane Street-მა, გაამჟღავნეს დიდი პოზიციები როგორც IBIT-ში, ასევე MSTR-ში, რაც მიუთითებს დაწყვილებულ სტრატეგიებზე, რომლებიც მიზნად ისახავს ბაზრის ნეიტრალურობის შენარჩუნებას. მიუხედავად ამისა, სტრუქტურული დაძაბულობა რჩება. თუ ბიტკოინი მკვეთრად გაიზრდება, შორტ გამყიდველები ზეწოლის ქვეშ აღმოჩნდებიან პოზიციების დასაფარად. Strategy-ის მცირე თავისუფალი მიმოქცევა მოთხოვნასთან შედარებით შეუძლია გააძლიეროს ზრდის მოძრაობები. პირიქით, BTC-ის შემდგომი ვარდნა გაამძაფრებს ლევერაჟისა და რეფინანსირების რისკის შემოწმებას. ამ კვირის დასაწყისში, Strategy-მ განაცხადა, რომ მათ დაასრულეს მე-100 ბიტკოინის შესყიდვა 2020 წლის შემდეგ, შეიძინეს 592 BTC დაახლოებით $39.8 მილიონად საშუალო ფასით $67,286 თითო მონეტაზე, დაფინანსებული 297,940 Class A აქციის გაყიდვით მისი at-the-market შეთავაზების პროგრამის მეშვეობით. ამ უახლესი შესყიდვით, კომპანია ახლა ფლობს 717,722 BTC-ს, რომელიც შეძენილია $54.56 მილიონად საშუალოდ $76,020 თითო ბიტკოინზე, რითაც ინარჩუნებს ყველაზე დიდ კორპორატიულ ბიტკოინის ხაზინას გლობალურად. Bitcoin Magazine გამოქვეყნებულია BTC Inc.-ის მიერ, Nakamoto Inc.-ის (NASDAQ: NAKA) შვილობილი კომპანიის მიერ. © BTC Media, LLC 2026