Robinhood-ის მაღალი შეფასება ბზარებს აჩენს მას შემდეგ, რაც კრიპტოვალუტისა და ოფციონების მიმართულებამ მეოთხე კვარტალში მიზნებს ვერ მიაღწია, თუმცა პროგნოზირების ბაზრებისა და ოფციონების სწრაფი ზრდა კომპანიის გრძელვადიან ზრდის ისტორიას აცოცხლებს. Robinhood-ის აქციების გაყიდვა მოგების გამოქვეყნების შემდეგ ზუსტად ის არის, რასაც ელოდებით, როდესაც მაღალი შეფასების მქონე საბროკერო კომპანია ვერ აკმაყოფილებს შემოსავლების მოლოდინებს და ბზარებს აჩენს მის ზრდის ძრავში. აქციები დაახლოებით 7-8%-ით დაეცა ვაჭრობის შემდგომ პერიოდში, მას შემდეგ, რაც მისი მეოთხე კვარტლის შემოსავალი უოლ-სტრიტის მოლოდინებზე ნაკლები იყო, მიუხედავად ნომინალური რეკორდისა. კრიპტოვალუტა Robinhood-ის შემოსავლის 20%-ზე მეტს შეადგენდა და მოსალოდნელია, რომ 10%-თან ახლოს დასტაბილურდება, რაც იმას ნიშნავს, რომ 2022-2023 წლის სტილის „კრიპტო ზამთარი“ სავაჭრო მოცულობების 50%-იანი შემცირებით, მხოლოდ 10%-ით შეამცირებს საერთო შემოსავალს – მტკივნეული, მაგრამ მართვადი შემცირება, რადგან მენეჯმენტი ორიენტაციას იცვლის მოვლენების კონტრაქტების, პროგნოზირების ბაზრებისა და ჯერ კიდევ მზარდი ოფციონების ფრენჩაიზისკენ, რომელიც 2026 წლის დასაწყისისთვის რეკორდულ მოცულობებს აფიქსირებს. Robinhood-მა მეოთხე კვარტალში დაახლოებით 1.28 მილიარდი დოლარის შემოსავალი დააფიქსირა, რაც წლიურად 27%-ით მეტია, მაგრამ ანალიტიკოსების მიერ მოსალოდნელ 1.32–1.35 მილიარდ დოლარზე ნაკლებია, რამაც პრემიუმ ფასის აქციას კლასიკური ზრდის შოკი მიაყენა. Autonomous Research-ის უფროსმა ანალიტიკოსმა, კრისტიან ბოლუმ, არ შეურბილა შეფასება და Robinhood-ს „ძვირი აქცია“ უწოდა, სადაც „შემოსავლის მხრივ ჩავარდნა საერთოდ არ არის სასარგებლო“. მან განაცხადა, რომ ვარდნა „გამართლებულია მაღალი მოლოდინებისა და... ძალიან ძვირი აქციის გათვალისწინებით“. იმედგაცრუება კონცენტრირებულია საოპერაციო შემოსავლებში. კრიპტოვალუტით ვაჭრობის შემოსავალმა დაახლოებით 221 მილიონი დოლარი შეადგინა, მაშინ როდესაც მოლოდინი 248 მილიონ დოლართან იყო ახლოს, ხოლო ოფციონებიდან მიღებულმა შემოსავალმა დაახლოებით 314 მილიონი დოლარი შეადგინა, ბაზრის კონსენსუსის დაახლოებით 331 მილიონ დოლართან შედარებით. ეს ჩავარდნა მას შემდეგ მოხდა, რაც აქციები ოქტომბრის პიკიდან უკვე დაახლოებით 40%-ით დაეცა, რაც მცირე მოთმინებას ტოვებს კიდევ ერთი შეცდომისთვის. Robinhood Markets-მა (HOOD) 2025 წელს დააფიქსირა თავისი „სხვა“ ტრანზაქციებზე დაფუძნებული შემოსავლის ზრდა, რადგან პროგნოზირების ბაზრის აქტივობა დაჩქარდა, 2024 წლის რამდენიმე ათეული მილიონი დოლარიდან 2025 წლის ბოლოსთვის ცხრანიშნა წლიური მაჩვენებლის შუა დიაპაზონამდე გაიზარდა, მნიშვნელოვანი ზრდა დაფიქსირდა Super Bowl-თან დაკავშირებული კონტრაქტების გარშემო. Robinhood-ის პროგნოზირების ბაზრები Kalahi-ის მიერ არის უზრუნველყოფილი. ვაჭრობის ზრდა... უფრო დიდი სტრუქტურული ამბავი არის Robinhood-ის გამოწვევა მზარდი კრიპტო ზამთრის ფონზე. კრიპტოვალუტა შემოსავლის „20%-ზე მეტიდან“ დაეცა და პროგნოზირებულია, რომ დროთა განმავლობაში ბიზნესის 10%-თან ახლოს დასტაბილურდება, აღნიშნა ბოლუმ. 2022-2023 წლის სტილის გაყინვის სცენარი მოგება-ზარალის ანგარიშგებაში გულისხმობს „მიმდინარე სავაჭრო მოცულობების დაახლოებით 50%-იან შემცირებას“, მაგრამ მთლიანი შემოსავლის მხოლოდ დაახლოებით 10%-იან შემცირებას – „არ არის შესანიშნავი, მაგრამ სრულად მართვადი. მენეჯმენტი აქცენტს აკეთებს ალტერნატივებზე. ხელმძღვანელობა საუბრობდა მომავალ „პროგნოზირების ბაზრის სუპერ ციკლზე“, სადაც სპორტის, პოლიტიკისა და მაკრო მონაცემების მოვლენების კონტრაქტები და ბაზრები სულ უფრო მეტად აკომპენსირებს კრიპტოს სუსტ ნაკადებს. ოფციონები რჩება ნამდვილ მამოძრავებელ ძალად: ბოლუმ ოფციონებით ვაჭრობა Robinhood-ის „ყველაზე დიდ ბიზნესად“ მოიხსენია და აღნიშნა „მართლაც ძლიერი ან რეკორდული მოცულობები 2026 წლის დასაწყისისთვის“. მიუხედავად ჩავარდნისა, ბაზარი არ ტოვებს ამ სახელს. Autonomous ინარჩუნებს „ყიდვის“ რეიტინგს და სამნიშნა სამიზნეს, ამტკიცებს რა, რომ Robinhood „მნიშვნელოვნად უფრო დივერსიფიცირებულია, ვიდრე წინა ფაზებში“ და „უფრო ეფექტურად იმართება“, რაც მას საშუალებას აძლევს ნავიგაცია გაუწიოს ციფრული აქტივების რისკის შემცირების ხანგრძლივ ეპიზოდებს. მთელი ბაზრის მასშტაბით, ეს მნიშვნელოვანია: Robinhood კვლავ რჩება საცალო ოფციონების ნაკადის, პროგნოზირების ბაზრებისა და კრიპტო ექსპოზიციის გადაკვეთაზე, რისკისადმი მზაობის წმინდა პროქსი, ისევე როგორც ლევერიჯირებული ტექნოლოგიური ETF-ები ან მაღალი ბეტა კრიპტო კალათები ვაჭრობდა წინა არასტაბილურობის მწვერვალების დროს. ბერნშტეინი ამტკიცებს, რომ კრიპტოდან მიღებული შემოსავლის მიმდინარე ვარდნა დროებითი ფაზაა და ამბობს, რომ აქტივობის შენელება მოსალოდნელი იყო და არ არის მიზეზი, რომ დათვის ტრენდს მივყვეთ, როდესაც აქციები ციკლურ მინიმუმთან ახლოსაა. ფირმა აღნიშნავს, რომ ძირითადი ინდიკატორები ძლიერი დარჩა მეოთხე კვარტალში, მიუხედავად ამ „კრიპტო შიშებისა“: დაფინანსებულმა ანგარიშებმა, Gold აბონენტებმა და Gold ბარათის მფლობელებმა რეკორდულ დონეებს მიაღწიეს, საპენსიო აქტივები წლიურად გაორმაგდა 26.5 მილიარდ დოლარამდე, ხოლო ახლად გაშვებულმა Robinhood Banking ერთეულმა 25,000-ზე მეტი დაფინანსებული მომხმარებელი მიიზიდა 400 მილიონ დოლარზე მეტი დეპოზიტით. ბიტკოინი (BTC) დაახლოებით 66,700 დოლარზე ვაჭრობს, 24-საათიანი მოცულობა დაახლოებით 42 მილიარდი დოლარია, რადგან ლიკვიდობა ოქტომბრის პიკის შემდეგ მცირდება. ეთერიუმი (ETH) დაახლოებით 1,980 დოლარზე ვაჭრობს, 24-საათიანი ბრუნვა დაახლოებით 20-21 მილიარდ დოლარს შეადგენს, რადგან მთავარი აქტივები ბოლო ვარდნას განიცდიან. სოლანა (SOL) 133 დოლართან ახლოს მოძრაობს, 24-საათიანი დიაპაზონი დაახლოებით 133-143 დოლარს შეადგენს და მოცულობა დაახლოებით 5 მილიარდი დოლარია, რაც ხაზს უსვამს, რომ მაღალი ბეტა Layer-1-ები რჩება სარისკო ვაჭრობის წინა პლანზე.