მაიკლ სეილორის სავალო სტრატეგია და ბიტკოინი

მაიკლ სეილორის სავალო სტრატეგია კვლავ ყურადღების ცენტრშია მას შემდეგ, რაც Strategy-მ განაცხადა, რომ მაშინაც კი, თუ ბიტკოინი 8,000 დოლარამდე დაეცემა, კომპანია შეინარჩუნებს საკმარის აქტივებს თავისი დავალიანების სრულად დასაფარად. ფირმამ ასევე აღნიშნა, რომ ის აპირებს თავისი კონვერტირებადი ვალის აქციებად გადაქცევას მომდევნო სამიდან ექვს წელიწადში, რათა შეამციროს რეფინანსირების რისკი და გაახანგრძლივოს თავისი კაპიტალის სტრუქტურის ვადა. სეილორმა გამოხატა ნდობა ექსტრემალური არასტაბილურობის მართვაში. „თუ ბიტკოინი მომდევნო ოთხი წლის განმავლობაში 90%-ით დაეცემა, ჩვენ ვალს რეფინანსირებას გავუკეთებთ… ჩვენ უბრალოდ გადავავადებთ მას“, - თქვა სეილორმა და დასძინა, რომ კრედიტორები სავარაუდოდ გააგრძელებენ კრედიტის გაცემას, რადგან ბიტკოინის არასტაბილურობა გულისხმობს მუდმივ ფუნდამენტურ ღირებულებას. გარდა ამისა, Strategy-ის დამფუძნებელმა უარყო ნულამდე დაცემის პერსპექტივა და თქვა, რომ ის არ ელის ფასების 8,000 დოლარამდე მიღწევას. კრიტიკოსები ამტკიცებენ, რომ ასეთი გარანტიები აუფასურებს ლიკვიდურობის რისკს. პიტერ შიფმა განაცხადა, რომ თუ ბიტკოინის აქტივები შეფასებული იქნებოდა 6 მილიარდ დოლარად 6 მილიარდი დოლარის ვალდებულებების ფონზე, იძულებითი ლიკვიდაცია სერიოზული ვარდნის დროს სავარაუდოდ მნიშვნელოვნად ნაკლებს მოიტანდა, ვიდრე საბაზრო ფასი, განსაკუთრებით თუ ფართომასშტაბიანი გაყიდვის ზეწოლა გაძლიერდებოდა. ჩარლზ ედვარდსმა Capriole Investments-დან ასევე უფრო პირდაპირ ეჭვქვეშ დააყენა რეფინანსირების წინაპირობა და განაცხადა: „თუ ბიტკოინი 8 ათას დოლარამდე დაეცემა, არავინ არ მოახდენს MSTR-ის რეფინანსირებას, ის მყისიერად ნულამდე დაეცემა.“ ედვარდსმა განაცხადა, რომ ისტორიულ ლევერაჟის სცენარებში, კაპიტალი იშვიათად შველის გაჭირვებულ ბალანსებს. დამფუძნებელმა დაამატა, რომ კომპანიის მოდელი დამოკიდებულია ბიტკოინის ორნიშნა წლიურ ზრდაზე და ვარაუდობს, რომ მას საბოლოოდ შესაძლოა დასჭირდეს ბიტკოინის ბანკად გადაქცევა, რომელიც რეალურ შემოსავალს გამოიმუშავებს, რათა გრძელვადიან პერსპექტივაში სიცოცხლისუნარიანი დარჩეს. ბიტკოინი ვაჭრობს 67,870 დოლარად ამ წერის მომენტში, რაც 1.08%-ით გაიზარდა ბოლო 24 საათის განმავლობაში, ETF-ებიდან თანხების ოთხი თანმიმდევრული კვირის გადინების ფონზე, რაც ჯამში 3.7 მილიარდ დოლარს შეადგენს. მიუხედავად იმისა, რომ კორპორატიული ხაზინის დაგროვება უზრუნველყოფს სტრუქტურულ მოთხოვნას, ბოლო ტექნიკური სისუსტე 68,000-დან 70,000 დოლარამდე დიაპაზონთან ახლოს ხაზს უსვამს დაძაბულობას ლევერაჟს, არასტაბილურობასა და გრძელვადიან რწმენას შორის.