ინსტიტუციური კრიპტო უფრო მშვიდი და სერიოზული ხდება | მოსაზრება

გამჟღავნება: აქ გამოთქმული შეხედულებები და მოსაზრებები ეკუთვნის მხოლოდ ავტორს და არ წარმოადგენს crypto.news-ის სარედაქციო კოლეგიის შეხედულებებსა და მოსაზრებებს. თუ ინსტიტუციური აქტივობა მიმდინარე კრიპტო ბაზარზე თითქოსდა ჩაწყნარდა, ეს არის სიგნალი და არა წითელი დროშა. სათაურებით განპირობებული მიღების პერიოდი, როგორიცაა ზედმეტად გაპიარებული განცხადებები, სიმბოლური საპილოტე პროგრამები და თვალისმომჭრელი ტოკენების განაწილება, რომელიც უფრო მარკეტინგისთვის იყო განკუთვნილი, ვიდრე ექსპოზიციისთვის, ნელ-ნელა სრულდება. ის, რაც მას ცვლის, გაცილებით უფრო აზრიანი და მოწიფულია, და კრიპტო ინსტიტუციურ ფინანსებში სისტემის სახით ინერგება, ვიდრე სანახაობის. სერიოზულ კაპიტალს ბაზარი არ დაუტოვებია. რაც შეიცვალა, არის კომუნიკაციის სტრატეგია: ნაკლები მომავალზე ორიენტირებული ბუნდოვანი განცხადება შესრულების გარეშე, და მეტი ფოკუსირება ქმედებებზე, რომლებიც თავისთავად მეტყველებენ. სულ ახლახან მსოფლიოს უმსხვილესმა აქტივების მმართველმა, BlackRock-მა, გამოაცხადა თავისი პირველი ნაბიჯი დეცენტრალიზებულ ფინანსებთან დაკავშირებით, თავისი ტოკენიზებული სახაზინო ფონდის Uniswap-ზე განთავსებით. წინა კრიპტო ციკლებში, ინსტიტუციური ჩართულობა ხშირად ხმაურიანი იყო აუცილებლობის გამო. კრიპტოს სჭირდებოდა ვალიდაცია. ფირმებს სურდათ ეჩვენებინათ, რომ ისინი „ადრეულები“ იყვნენ, ინოვაციურები, ან სულ მცირე ყურადღებას აქცევდნენ. განაწილებები ჩარჩოებში იყო მოქცეული, როგორც თამამი ფსონები და არა პორტფელის გადაწყვეტილებები. მოკრძალებული ექსპოზიციაც კი ფილოსოფიურ პოზიციად იყო გაყიდული. მტკიცებულება აშკარაა, როდესაც უყურებთ საჯარო კომპანიებს, რომლებიც ბიტკოინსა და ეთერს აგროვებენ თავიანთი ხაზინებისთვის. 1.1 მილიონზე მეტი ბიტკოინი (BTC) უკვე შეგროვებულია, რომლის ღირებულება თითქმის 77 მილიარდი დოლარია. ამავე დროს, საჯარო ფირმები ფლობენ დაახლოებით 6.17 მილიონ ეთერიუმს (ETH), რომლის ღირებულება დაახლოებით 12.35 მილიარდი დოლარია. ამ ფაზას თავისი მიზანი ჰქონდა. მაგრამ ის არასოდეს იქნებოდა მუდმივი. დღევანდელი ინსტიტუციური კრიპტო განსხვავებულად გამოიყურება, რადგან ის განსხვავებულია. ეს აღარ არის იმის დამტკიცება, რომ კრიპტო იმსახურებს ადგილს მაგიდასთან. ეს არის იმის გადაწყვეტა, თუ სად ზის ის. კაპიტალი კვლავ მიედინება, მაგრამ სულ უფრო მეტად კერძო სტრუქტურების, რეგულირებული პლატფორმების და გრძელვადიანი სტრატეგიების მეშვეობით, რომლებიც არ არის შექმნილი სათაურებისთვის. ხმაურის არარსებობა არ ასახავს გაურკვევლობას. ის ასახავს ნდობას. ამ ცვლილების ერთ-ერთი ყველაზე ძლიერი სიგნალი არის ბაზრის სწრაფი პროფესიონალიზაცია. ინსტიტუტები აღარ კითხულობენ, „მუშაობს“ თუ არა კრიპტო. ისინი აუმჯობესებენ, თუ როგორ შეინახონ, დაიცვან და პასუხისმგებლობით მოახდინონ მისი ინტეგრირება არსებულ საინვესტიციო ჩარჩოებში. ეს ხედვა შესაძლოა შეუქცევადობის წერტილს გასცდა. ოთხი უმსხვილესი საბუღალტრო ფირმა PricewaterhouseCoopers-მა ბოლო მოხსენებაში განაცხადა, რომ ინსტიტუციურმა ინტერესმა კრიპტოს მიმართ „შეუქცევადობის წერტილი გადაკვეთა“. მეურვეობა აღარ არის მეორეხარისხოვანი. არც მმართველობა. რისკების მართვა, აქტივების სეგრეგაცია, შიდა კონტროლი, აუდიტირება და შესაბამისობა ახლა ფუნდამენტური ფენებია, და კრიპტო ინფრასტრუქტურა სწრაფად განვითარდა ამ მოთხოვნების დასაკმაყოფილებლად. ეს ევოლუცია ღრმად ბულიშურია. რაც უფრო მეტად შეესაბამება კრიპტო ინსტიტუციურ სტანდარტებს თავისი ძირითადი უპირატესობების, პორტაბელურობის, გამჭვირვალობისა და ანგარიშსწორების ეფექტურობის დაკარგვის გარეშე, მით მეტ კაპიტალს შეუძლია შთანთქას. ის, რაც ოდესღაც ზღვარზე არსებობდა, როგორც სპეციალისტის ვაჭრობა, სტაბილურად იქცევა ნორმალიზებულ აქტივების კლასად. სწორედ აქ გამოიკვეთა კრიტიკული განსხვავება: სპეკულაცია ინვესტიციის წინააღმდეგ. ინსტიტუტებს აღარ სჭირდებათ კრიპტოსთან ურთიერთობა, როგორც ნარატიულ ვაჭრობასთან, რომელიც განპირობებულია ციკლებით, განწყობით ან სოციალური მედიის იმპულსით. ამის ნაცვლად, ისინი სულ უფრო მეტად განიხილავენ მას, როგორც სტრატეგიულ განაწილებას, რომელიც განსხვავებულად იქცევა ტრადიციული აქტივებისგან, მაგრამ მაინც იმსახურებს თავის ადგილს რისკების გათვალისწინებული შესრულების მეშვეობით. ეს ნაბიჯი მარტო ცვლის ყველაფერს. როდესაც ბიტკოინი ან კრიპტო აქტივები ფასდება აქციებთან, საქონელთან და ფიქსირებულ შემოსავალთან ერთად, ვიდრე აჟიოტაჟის მოლოდინების წინააღმდეგ, ისინი წყვეტენ ექსპერიმენტულობას. ისინი ხდებიან მიმზიდველი. მცირე, დისციპლინირებულ განაწილებებსაც კი შეუძლია მნიშვნელოვანი გავლენა მოახდინოს გრძელვადიან პერსპექტივაში, განსაკუთრებით სამყაროში, სადაც პორტფელის დივერსიფიკაცია უფრო რთულია და არა ადვილი. UAE გთავაზობთ ნათელ მაგალითს, თუ როგორ ხორციელდება ეს პრაქტიკაში. ყურადღების დევნის ნაცვლად, რეგიონმა შექმნა ერთ-ერთი ყველაზე ინსტიტუციურად თანმიმდევრული კრიპტო ჩარჩო გლობალურად. ლიცენზირების რეჟიმები ნათელია. მარეგულირებელი მოლოდინები განსაზღვრულია. მეურვეობა და ბაზრის ინფრასტრუქტურა განიხილება, როგორც წინაპირობები და არა მეორეხარისხოვანი საკითხები. ამ სიცხადემ შექმნა მიზიდულობის ძალა სერიოზული მონაწილეებისთვის. რეგიონში მოქმედი ფირმებისთვის, მათ შორის MidChains-ის მსგავსი პლატფორმებისთვის, ღირებულება არ არის მხოლოდ მარეგულირებელი დამტკიცება. ეს არის ინსტიტუტების მომსახურების შესაძლებლობა, რომლებიც მზად არიან ჩაერთონ მასშტაბურად, ნდობით და ყოველგვარი გაურკვევლობის გარეშე ყოველი განაწილების გადაწყვეტილებაზე. ეს უფრო მნიშვნელოვანია, ვიდრე ოდესმე აჟიოტაჟი. გლობალურად, რეგულაცია ანალოგიურად კონსტრუქციულ როლს ასრულებს. მიუხედავად იმისა, რომ ხშირად შეზღუდვად არის მიჩნეული, რეგულაცია სულ უფრო მეტად მოქმედებს, როგორც მიღების ძრავა. მკაფიო წესები ინსტიტუტებს საშუალებას აძლევს გადავიდნენ „შეგვიძლია?“-დან „როგორ გავაკეთოთ?“-ზე. კრიპტოს არ სჭირდება მარეგულირებელი გაურკვევლობა აყვავებისთვის. მას სჭირდება განსაზღვრული გზები. როდესაც ეს ჩარჩოები მყარდება, ჩართულობა ნაკლებად თეატრალური და უფრო გამძლე ხდება. ინსტიტუტები არ აცხადებენ ყოველ ობლიგაციების შესყიდვას ან FX ჰეჯირებას. კრიპტო მიდის იმავე ოპერაციული ნორმალურობისკენ, და ეს წარმატების ნიშანია და არა სტაგნაციის. ინსტიტუციური კრიპტოს მომავალი არ იქნება ჩამოყალიბებული დრამატული განცხადებებით ან კაპიტალის უეცარი ტალღებით. ის აშენდება ინფრასტრუქტურის, ლიკვიდურობის სიღრმისა და ფინანსური სისტემის ძირითად რელსებში ინტეგრაციის გზით. და როდესაც ეს მოხდება, გავლენა გაცილებით დიდი იქნება, ვიდრე ნებისმიერი სათაურის ციკლი. მშვიდი დაგროვება, დისციპლინირებული ექსპოზიცია და ინსტიტუციური დონის ინფრასტრუქტურა არ არის ნიშანი იმისა, რომ კრიპტოს მომენტი გავიდა. ეს არის ნიშნები იმისა, რომ კრიპტო მუდმივი ხდება. ინსტიტუციური კრიპტო უკან არ იხევს. ის ახლა იწყება. ბასილ ალ ასკარი არის MidChains-ის დამფუძნებელი და აღმასრულებელი დირექტორი, რეგულირებული ვირტუალური აქტივების სავაჭრო პლატფორმა, რომელიც დაფუძნებულია აბუ დაბიში და დუბაიში, UAE-ში, ფოკუსირებული HNWI-ზე, კორპორატიულ და ინსტიტუციურ ბაზრებზე.