გააზიარეთ მაიკლ სელიგი მსახურობს აშშ-ის სასაქონლო ფიუჩერსების სავაჭრო კომისიის (CFTC) თავმჯდომარედ. ის ბოლოს მსახურობდა ფასიანი ქაღალდების და ბირჟის კომისიის კრიპტო სამუშაო ჯგუფის მთავარ იურისტად და SEC-ის თავმჯდომარის პოლ ს. ატკინსის უფროს მრჩევლად, სადაც მან ხელი შეუწყო ციფრული აქტივების ფასიანი ქაღალდების ბაზრებისთვის მკაფიო მარეგულირებელი ჩარჩოს შემუშავებას. სამთავრობო სამსახურამდე ის იყო პარტნიორი Willkie Farr & Gallagher-ში, სადაც კონსულტაციას უწევდა CFTC-ის მიერ რეგულირებულ კლიენტებს, მათ შორის ციფრული აქტივების ფირმებს დერივატივების შესაბამისობის საკითხებში. პროგნოზირების ბაზრები ნამდვილად ხდება პოპ კულტურის ნაწილი და იმის, თუ როგორ ვურთიერთობთ პოპ კულტურასთან. — მაიკლ სელიგი. ამ ბაზრების ლიბერალიზაციის ხარისხი საკმაოდ შთამბეჭდავი იყო. — მაიკლ სელიგი. ჯერ კიდევ არის გარკვეული საკითხები, რომლებსაც ადამიანები ცდილობენ გაუმკლავდნენ, გაქვთ გაურკვეველი შედეგები… შეშფოთება ინსაიდერული ვაჭრობის ირგვლივ. — მაიკლ სელიგი. სააგენტო ნამდვილად უნიკალურ მომენტშია, როდესაც მას აქვს შესაძლებლობა ჩამოაყალიბოს ამ ახალი და განვითარებადი ბაზრების მომავალი და ეს მართლაც ამაღელვებელი დროა ამ თანამდებობაზე ყოფნისთვის. — მაიკლ სელიგი. უნიკალური რამ, რაც შესანიშნავია იმის შესახებ, თუ როგორ ვარეგულირებთ ბაზრებს, არის ის, რომ თავად ბირჟები, ფასიანი ქაღალდების მხარის მსგავსად, თვითრეგულირებადი ორგანიზაციები არიან. — მაიკლ სელიგი. სააგენტოს უფლებამოსილება ძალიან ჰგავს SEC-ის უფლებამოსილებას ჩვენი თაღლითობის საწინააღმდეგო, მანიპულაციის საწინააღმდეგო წესის მიხედვით, ჩვენ გვაქვს უფლებამოსილება გავაკონტროლოთ ინსაიდერული ვაჭრობა სასაქონლო ბაზრებზე. — მაიკლ სელიგი. საქონლის განმარტება არაჩვეულებრივად ფართოა, ის მოიცავს თითქმის ყველაფერს, გარდა რამდენიმე რამისა, რაც ამოღებულია: ხახვი და კინოთეატრების სალაროები ცენტისთვის. — მაიკლ სელიგი. რა არის საფუძველი იმისა, რომ ეს კატეგორიზებულია როგორც ნამდვილი ფინანსური ინსტრუმენტი, რომელიც რეგულირდება CFTC-ის მიერ, რადგან ის ნამდვილად მხოლოდ პროპ-ფსონს ჰგავს ჩემთვის. — მაიკლ სელიგი. ინსაიდერული ვაჭრობის განხორციელების გზა ხშირად განსხვავდება იმ სიტუაციისგან, როდესაც გაქვთ საინფორმაციო ასიმეტრიები, რომლებიც კომპანიასთან არის დაკავშირებული, მაგრამ არის სიტუაციები, როდესაც გაქვთ საინფორმაციო ასიმეტრიები, რომლებიც ბაზრებთან არის დაკავშირებული. — მაიკლ სელიგი. ნამდვილად არის განსხვავება და ვფიქრობ, როდესაც ვუყურებთ, რა არის საქონელი, შესაძლებელია, რომ შექმნათ რაიმე სახის კონტრაქტი, ეზოთერული დერივატივი, მაგრამ სინამდვილეში, უნარების თამაშში ძირითადი აქტივი ძალიან განსხვავებულია. — მაიკლ სელიგი. ჩვენ ვხედავთ ინფორმაციის გამოყენებას, კერძოდ, შესანიშნავი მაგალითია 2024 წლის არჩევნები, სადაც პრეზიდენტმა ძალიან დიდი გამარჯვება მოიპოვა და ეს არ იყო აუცილებლად პროგნოზირებული მრავალ გამოკითხვაში, მაგრამ, რა თქმა უნდა, პროგნოზირების ბაზრებმა ეს სწორად განსაზღვრეს. — მაიკლ სელიგი. თქვენ ფსონს დებთ სახლის წინააღმდეგ და ბევრი სხვადასხვა წესია, როდესაც ფსონს დებთ სახლის წინააღმდეგ, არ გაქვთ ლიკვიდურობა, რომ შეძლოთ თქვენი პოზიციის კომპენსირება ან თქვენი პოზიციიდან გასვლა. — მაიკლ სელიგი. ჩვენ ვარეგულირებთ თითქმის 500 ტრილიონი დოლარის ნომინალურ ბაზარს სვოპების ბაზართან ერთად, ჩვენ გვაქვს ძალიან მკაცრი მოთხოვნები და კონტროლი ჩვენს ბირჟებზე. — მაიკლ სელიგი. ვფიქრობ, ბლოკჩეინი ნამდვილად შეცვლის, კერძოდ, თუ როგორ მუშაობს ზოგიერთი არსებული ბირჟა, როგორ ასრულებენ ტრანზაქციებს და ასე შემდეგ. — მაიკლ სელიგი. ეკონომიკურად ისინი ძალიან ჰგვანან ერთმანეთს და უფრო და უფრო ემსგავსებიან, რადგან ვიცით, რომ, მაგალითად, Cali Sheet და Poly Market ცდილობენ შევიდნენ და გააკეთონ პარლეები და მსგავსი რაღაცები, ასე რომ, ის უფრო და უფრო ახლოვდება. — მაიკლ სელიგი. ჩვენ არ ვზღუდავთ ბაზრების კონკრეტულ კატეგორიებს, არჩევნებს ან სპორტს და არ გვაქვს განსხვავებული სტანდარტები, ასე არ ვაკეთებდით საქმეებს ჩვეულებრივ. — მაიკლ სელიგი. უნდა დავრწმუნდეთ, რომ გვაქვს საკმარისი პერსონალი ბაზრების გასაკონტროლებლად. — მაიკლ სელიგი. SEC არის კაპიტალის ბაზრების მარეგულირებელი, ისინი ფოკუსირებულნი არიან იმაზე, რომ ვინმეს სურს კაპიტალის მოზიდვა შესანიშნავი იდეისთვის… CFTC დაარსდა სამოცდაათიან წლებში, მაგრამ CFTC-ის მიზანია რისკის შემცირების, რისკის მართვის რეგულირება, ძალიან განსხვავებული სფეროები. — მაიკლ სელიგი. დიდი დეპრესიის შემდეგ ბაზრებზე დიდი ქაოსი იყო და სააგენტო ნამდვილად შესანიშნავი პასუხი იყო ამ საკითხზე და შექმნა შესანიშნავი რეჟიმი ამ ყველაფრის დასარეგულირებლად. — მაიკლ სელიგი. რაც აზრს მოკლებულია და რაზეც თავმჯდომარე ატკინსი და მე ძალიან მკაფიოდ ვსაუბრობდით, არის უწყებებს შორის კოორდინაციის ნაკლებობა, ასე რომ, ეს არის კოორდინაცია და არა კონსოლიდაცია, ჩვენ უნდა მოვახდინოთ ორი რეჟიმის ჰარმონიზაცია, რათა დავრწმუნდეთ, რომ არ არსებობს არათანმიმდევრული და შეუთავსებელი წესები. — მაიკლ სელიგი. ურთიერთგაგების მემორანდუმი არის ის, რისი შესრულებაც ჩვენ დავპირდით და რის შესრულებასაც ძალიან მალე ვგეგმავთ და ამან ნამდვილად დაადგინა ყველა ძირითადი წესი პერსონალებს შორის კოორდინაციისთვის. — მაიკლ სელიგი. ვფიქრობ, ბევრი ზოგადი, კრიპტოსთან დაკავშირებული საკითხი ნამდვილად მოითხოვს ერთობლივ წესების შემუშავებას, ერთობლივ მუშაობას უწყებებს შორის, რადგან ჩვენ ვხედავთ Nvidia ტოკენებს ქსელში… ეს სამყაროები ერთმანეთს შეეჯახება და ისინი ფაქტობრივად ეჯახებიან დღეს. — მაიკლ სელიგი. თუ ჩვენ შეუთავსებელ სტანდარტებს დავაწესებთ, ეს ნამდვილად ზიანს მიაყენებს ბაზარს და ეს ზიანს მიაყენებს ყველა ამერიკელს. — მაიკლ სელიგი. ჩემი აზრი ბევრ ამ საკითხზე არის ის, რომ ჩვენ გვჭირდება მკაფიო საგზაო წესები, ჩვენ უნდა გავაკეთოთ საქმეები შეტყობინებისა და კომენტარების წესების შემუშავების გზით და რეალურად ჰოლისტურად ვიფიქროთ ჩვენს ბაზრებზე და არ გავამახვილოთ ყურადღება ამ პატარა, მოზაიკურ „არამოქმედების წერილებზე“… — მაიკლ სელიგი. ეს ნამდვილად არის შედეგი იმ ად ჰოკ მეთოდისა, რომლითაც მარეგულირებლები წარსულში მოქმედებდნენ ბაზრებზე გარკვეული საკითხებისთვის გამონაკლისების დადგენისას… — მაიკლ სელიგი. ჩვენ ვხედავთ უფრო მეტ ინსტიტუციურ ინტერესს ამ ბაზრებზე, მათ ურჩევნიათ შეძლონ მარჟის განთავსება და ბროკერის მეშვეობით მოქმედება ან ჰქონდეთ მოდელი, სადაც საერთოდ არ გყავთ ბროკერი, მაგრამ შეგიძლიათ გამოიყენოთ მარჟა. — მაიკლ სელიგი. ეს მართლაც საინტერესო დროა, როგორც ვთქვი, ვიფიქროთ ბაზრის სტრუქტურაზე იმ საკითხებისთვის, რაც ალბათ მრავალი წლის წინ უნდა გაკეთებულიყო. — მაიკლ სელიგი. ეს არის დანიშნული საკონტრაქტო ბაზრები, როგორც ნებისმიერი სხვა, ჩვენ ვარეგულირებდით ამ ბაზრებს მრავალი, მრავალი წლის განმავლობაში, ათწლეულების განმავლობაში, მათ აქვთ ერთ-ერთი ყველაზე მკაცრი მარეგულირებელი მოთხოვნები… ჩვენ ვაკონტროლებთ თაღლითობას და მანიპულაციას ამ ბაზრებზე. — მაიკლ სელიგი. ნამდვილად ვფიქრობ, რომ კრიტიკულ მომენტში ვართ, სადაც ახლა გვაქვს გენიოსი, რადგან კანონის აღსრულებით რეგულირება დასრულებულია… ვფიქრობ, ეს შექმნის ნამდვილად მომავლისთვის მდგრად ჩარჩოს კრიპტოსთვის აქ, აშშ-ში. — მაიკლ სელიგი. ჩვენ არ შეგვიძლია მივცეთ ევროპულ ქვეყნებს და სხვებს ამ სფეროში ლიდერობა ჩვენი ჩართულობისა და ლიდერობის გარეშე. — მაიკლ სელიგი. ჩვენ ნამდვილად გვინდა მისი დაბრუნება მკაფიო საგზაო წესებით, ამიტომ ძალიან მნიშვნელოვანია, რომ აშშ ლიდერობდეს და ჩვენ დავაწესოთ სტანდარტი, რომელსაც სხვა ქვეყნები მიჰყვებიან, ვიდრე უბრალოდ მივცეთ ამ ყველაფერს აყვავება ოფშორში პოტენციურად ნაკლები რეგულაციით. — მაიკლ სელიგი. ჩვენ უნდა გავითვალისწინოთ თითოეული კონტრაქტის მანიპულაციისადმი მგრძნობელობა, ამიტომ შეიძლება არსებობდეს უნიკალური მოსაზრებები კონტრაქტის ირგვლივ, რომელსაც არ აქვს ფიზიკური მიწოდება.