განახლებული მარეგულირებელი დოკუმენტაციის თანახმად, BlackRock-ი და Coinbase-ი გეგმავენ BlackRock-ის მიერ შემოთავაზებული Ethereum-ის სტეიკინგის ბირჟაზე ვაჭრობადი ფონდიდან (ETF) სტეიკინგის ჯილდოების 18%-იანი წილის მიღებას. ფირმებმა საკომისიოს სტრუქტურა გაამჟღავნეს აშშ-ის ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟების კომისიისთვის 17 თებერვალს წარდგენილ შესწორებულ S-1 დოკუმენტაციაში. დოკუმენტაციის თანახმად, ინვესტორები მიიღებენ მთლიანი სტეიკინგის ჯილდოების 82%-ს, ხოლო ფონდის სპონსორი და მისი შემსრულებელი პარტნიორი მიიღებენ 18%-ს. სპონსორის საკომისიო, რომელიც საინვესტიციო ღირებულების 0.12%-დან 0.25%-მდე მერყეობს, აქციონერების მიერ ყოველწლიურად იქნება გადახდილი სტეიკინგის საკომისიოს გარდა. შემოთავაზებული სტრუქტურის მიხედვით, ფონდის Ethereum-ის (ETH) აქტივების უმეტესი ნაწილი სტეიკინგისთვის იქნება გამოყენებული. დოკუმენტაციაში ნათქვამია, რომ აქტივების 70%-დან 95%-მდე შეიძლება იყოს სტეიკინგში ნორმალურ პირობებში, ხოლო დანარჩენი ხელმისაწვდომი იქნება ლიკვიდურობისა და გამოსყიდვისთვის. Coinbase იმოქმედებს როგორც მთავარი შემსრულებელი აგენტი და მეურვე თავისი ინსტიტუციური სერვისების განყოფილების მეშვეობით. კომპანიამ შესაძლოა თავისი წილის ნაწილი გადასცეს მესამე მხარის ვალიდატორებსა და ინფრასტრუქტურის პროვაიდერებს, რომლებიც ჩართულნი არიან სტეიკინგის პროცესში. BlackRock-მა უკვე დააფინანსა ტრასტი 100,000 აშშ დოლარით, რაც უდრის 4,000 აქციას, თითოეული 25 აშშ დოლარად. ფირმა ასევე აძლიერებს თავის Ethereum-ის პოზიციას პოტენციური გაშვების წინ. 2026 წლის დასაწყისის ქსელის მონაცემებზე დაყრდნობით, Ethereum-ის სტეიკინგის შემოსავალი საშუალოდ წელიწადში დაახლოებით 3%-ს შეადგენდა. 18%-იანი შემცირებისა და სხვა საკომისიოების შემდეგ, ინვესტორებისთვის ეფექტური შემოსავალი, სავარაუდოდ, დაბალი იქნება, რაც დამოკიდებულია ბაზრის პირობებსა და ქსელში მონაწილეობაზე. ფონდი არის BlackRock-ის ამჟამინდელი Ethereum-ის სპოტ ETF-ის შემოსავლის გამომმუშავებელი ვარიანტი, რომელმაც მისი შექმნის დღიდან მნიშვნელოვანი ინსტიტუციური ინტერესი გამოიწვია. Bitcoin-ის (BTC) და Ethereum-ის პროდუქტების წარმატების შემდეგ, კომპანიამ ბოლო ორი წლის განმავლობაში თავი დაიმკვიდრა, როგორც ციფრული აქტივების ETF-ების მნიშვნელოვანი მოთამაშე. Nasdaq-მა უკვე მიმართა სტეიკინგში მყოფი აქტივების ჩამონათვალში შეტანის მოთხოვნით, რაც მიუთითებს ტრადიციულ ბაზრებზე რეგულირებული კრიპტო შემოსავლის პროდუქტების მზარდ მხარდაჭერაზე. ზოგიერთი ანალიტიკოსი ამბობს, რომ სტრუქტურა შეიძლება მიმზიდველი იყოს ინვესტორებისთვის, რომლებიც ეძებენ ბლოკჩეინის ჯილდოებთან წვდომას საფულეების ან ვალიდატორების მართვის გარეშე. სხვებმა ეჭვქვეშ დააყენეს, არის თუ არა სტეიკინგის შემოსავლის 18%-იანი წილი ზედმეტად მაღალი, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც ETF სივრცეში კონკურენცია იზრდება. ასევე გამოითქვა შეშფოთება გავლენის კონცენტრაციის შესახებ. BlackRock-ის დოკუმენტაციის წარდგენის იმავე კვირაში, ვიტალიკ ბუტერინმა გააფრთხილა, რომ Ethereum-ში უოლ სტრიტის მზარდმა ჩართულობამ შეიძლება დროთა განმავლობაში გაზარდოს ცენტრალიზაციის რისკები. მხარდამჭერები ამტკიცებენ, რომ ინსტიტუციური პროდუქტები ხელს უწყობს ბაზარზე ლიკვიდურობისა და ლეგიტიმურობის შემოტანას. კრიტიკოსები ამბობენ, რომ მათ შეიძლება ზედმეტად დიდი კონტროლი გადასცენ მსხვილ ფინანსურ ფირმებს.