ბიტკოინის თავდაცვითი ფაზა: ონ-ჩეინ მონაცემები და ფასის მოძრაობა მიუთითებს მდგრად წნევაზე

ბიტკოინი აგრძელებს ბრძოლას 65,000 დოლარის დონის დასაბრუნებლად, რადგან მუდმივი გაყიდვის წნევა და შესუსტებული განწყობა ბაზარს მყიფე მდგომარეობაში ტოვებს. ფასის მოძრაობა ბოლო კვირებში შეზღუდული იყო, ვოლატილობა გაზრდილია და რისკის მადა შეკავებულია ლიკვიდურობის გამკაცრებული პირობებითა და მაკრო გაურკვევლობით. ამ ფსიქოლოგიური ზღვრის ზემოთ მდგრადი მიღების უუნარობამ გააძლიერა სიფრთხილე ტრეიდერებს შორის, რის გამოც ბიტკოინი სულ უფრო მეტად თავდაცვით ფაზას ემსგავსება, ვიდრე ადრეული აღდგენის გარემოს. წამყვანი ანალიტიკოსის, აქსელ ადლერის თქმით, ბოლო ონ-ჩეინ მონაცემები ამ ინტერპრეტაციას ამყარებს. რეალიზებული კაპიტალიზაცია — რომელიც ზომავს ბიტკოინის მთლიან ღირებულებას თითოეული მონეტის ბოლო გადაადგილების ფასის მიხედვით — ზედიზედ მეორე თვეა მცირდება. ამავე დროს, 3-6 თვიანი მფლობელთა კოჰორტა მნიშვნელოვნად გაფართოვდა, რადგან ციკლის მაქსიმუმთან ახლოს შეძენილი მონეტები ამ კატეგორიაში გადადის. ეს დინამიკა, როგორც წესი, ასახავს პოსტ-პიკურ პოზიციონირებას და არა ახალ დაგროვებას. 30-დღიანი რეალიზებული კაპიტალიზაციის წმინდა პოზიციის ცვლილება ამჟამად დაახლოებით -2.26%-ს შეადგენს, რაც მიუთითებს ქსელიდან კაპიტალის მდგრად გადინებაზე. რეალიზებულმა კაპიტალიზაციამ პიკს მიაღწია დაახლოებით 1.127 ტრილიონ დოლარს 2025 წლის ნოემბრის ბოლოს და მას შემდეგ შემცირდა დაახლოებით 1.094 ტრილიონ დოლარამდე, რაც დაახლოებით 33 მილიარდი დოლარის შეკუმშვას წარმოადგენს. სანამ ეს მეტრიკა გადამწყვეტად არ დაბრუნდება დადებით ტერიტორიაზე, განახლებული დაგროვების მოთხოვნის მტკიცებულება შეზღუდული რჩება. ადლერი აღნიშნავს, რომ HODL Waves-ის უახლესი მონაცემები ამყარებს მოსაზრებას, რომ ბიტკოინი რჩება თავდაცვით ფაზაში და არა აქტიურ დაგროვებაში. გრაფიკი აჩვენებს 3-6 თვიანი მონეტის ასაკის კოჰორტის მკვეთრ გაფართოებას, რომელიც გაიზარდა მიმოქცევაში არსებული მიწოდების დაახლოებით 25.9%-მდე. ეს ასახავს მონეტების მზარდ წილს, რომლებიც ბოლოს გადაადგილდა 2025 წლის აგვისტოდან ნოემბრამდე — პერიოდი, რომელიც მჭიდროდ ემთხვევა ბაზრის პიკთან ახლოს შესყიდვებს. HODL Waves თვალყურს ადევნებს ბიტკოინის მიწოდების განაწილებას იმის მიხედვით, თუ რამდენ ხანს რჩებოდა მონეტები უმოქმედოდ. ძველი კოჰორტების გაფართოება, როგორც წესი, მიუთითებს ტრანზაქციული აქტივობის შემცირებაზე. თუმცა, ამ შემთხვევაში, მონაცემები მიუთითებს არა თავდაჯერებულ დაგროვებაზე, არამედ „ძვირადღირებული შენახვის“ გარემოზე, სადაც ბევრი ინვესტორი ზის წყალქვეშა პოზიციებზე. 3-6 თვიანი კოჰორტა თებერვლის დასაწყისში დაახლოებით 19%-დან გაიზარდა, ხოლო 6-12 თვიანი ჯგუფი ასევე გაიზარდა დაახლოებით 20.2%-მდე. ამასობაში, ერთ თვეზე ნაკლები ხანგრძლივობის მოკლევადიანი მონეტები ჯამში მხოლოდ დაახლოებით 9.3%-ს შეადგენს, რაც მიუთითებს ბაზარზე შემოსული ახალი მოთხოვნის შეზღუდულობაზე. რეალიზებული კაპიტალიზაციის შემცირებასთან ერთად, მონაცემები მიუთითებს დაბერებულ მიწოდებაზე შესაბამისი კაპიტალის შემოდინების გარეშე. სანამ ახალი ყიდვის აქტივობა არ გამოჩნდება და 3-6 თვიანი კოჰორტა არ გადავა გრძელვადიან ჰოლდინგის ზოლებში გაყიდვის წნევის გარეშე, ბიტკოინის უფრო ფართო ბაზრის სტრუქტურა სავარაუდოდ დარჩება თავდაცვითი და არა გადამწყვეტად ზრდისკენ მიმართული. ბიტკოინის 3-დღიანი გრაფიკი ასახავს მკაფიო სტრუქტურულ გაუარესებას, რადგან ფასი აჩქარებს ქვემოთ 63,000 დოლარის რეგიონისკენ. წლის დასაწყისში 90,000-95,000 დოლარის მიწოდების ზონის დაბრუნების წარუმატებლობის შემდეგ, BTC-მ შექმნა განაწილების დიაპაზონი, სანამ გადამწყვეტად არ დაარღვევდა თავის 50-პერიოდიან და 100-პერიოდიან მოძრავ საშუალოებს. ამ რღვევამ გამოიწვია მკვეთრი ვარდნა, რამაც დაადასტურა კონსოლიდაციიდან ტრენდის გაგრძელებაზე გადასვლა ამ დროის ჩარჩოზე. ამჟამად, ფასი ვაჭრობს 50 SMA-ს (~92,000 დოლარი) და 100 SMA-ს (~101,500 დოლარი) ქვემოთ, რომელთაგან ორივე შემობრუნდა და ახლა ზედა წინააღმდეგობის როლს ასრულებს. 200 SMA დაბალი 90,000 დოლარის რეგიონთან ახლოს ასევე რჩება მიმდინარე ფასზე ბევრად მაღლა, რაც აძლიერებს უფრო ფართო დათვურ მიკერძოებას. ამ მოძრავი საშუალოების განლაგება — მოკლევადიანი საშუალოები გრძელვადიანების ქვემოთ — ადასტურებს უარყოფით იმპულსს და მდგრად დაღმავალ წნევას. მოცულობა გაიზარდა ბოლო გაყიდვის დროს, რაც მიუთითებს აქტიურ განაწილებაზე და არა პასიურ დრიფტზე. მკვეთრი უარყოფა 90,000 დოლარის შუა რეგიონიდან, რასაც მოჰყვა იმპულსური დაღმავალი სანთლები, მიუთითებს იმაზე, რომ გამყიდველები აკონტროლებენ სიტუაციას. სტრუქტურული პერსპექტივიდან, 60,000-62,000 დოლარის ზონა ხდება შემდეგი კრიტიკული მხარდაჭერის რეგიონი. მის ქვემოთ მდგრადმა რღვევამ შეიძლება გახსნას გზა უფრო ღრმა რეტრეისმენტის დონეებისკენ. სტაბილიზაციისთვის, ბიტკოინს დასჭირდება მინიმუმ 75,000-80,000 დოლარის არეალის დაბრუნება და უფრო მაღალი მაქსიმუმების აღდგენა — სცენარი, რომელიც ჯერ არ არის მხარდაჭერილი მიმდინარე იმპულსით.