ბიტკოინის განსხვავება Nasdaq-ისგან არის გაფრთხილება დოლარის ლიკვიდურობის შესახებ: არტურ ჰეიესი $67,828.00 $2,003.98 $1.48 $617.54 $1.00 $85.08 $0.28139 $0.101114 $1.031 $565.03 $51.54 $0.282653 $0.999936 $8.66 $29.39 $0.999358 $0.166988 $8.87 $337.63 $0.166852 $0.999341 $292.74 $0.00952604 $0.101808 $54.23 $0.999604 $9.06 $0.0000065 $0.967951 $1.42 $0.0793 $0.116852 $1.53 $4,911.00 $4,934.05 $1.35 $3.55 $0.634218 $127.21 $1.00 $0.0000044 $192.51 $0.996757 $0.713057 $0.18887 $79.93 $2.37 $0.999694 $1.12 $0.0000017 $0.999899 $0.063143 $8.71 $1.048 $0.275916 $0.998829 $2.38 $10.99 $0.00217167 $0.02138274 $0.109993 $7.19 $2.30 $8.44 $0.391212 $70.07 $0.120858 $0.056916 $0.891546 $0.03186454 $0.999389 $0.093413 $0.00971742 $3.52 $1.48 $1.24 $1.45 $0.03689138 $0.962776 $1.027 $114.32 $0.920374 $0.999584 $1.11 $0.00812832 $0.113598 $0.080156 $0.00000653 $0.997605 $1.095 $0.999618 $0.163911 $1.00 $0.02881683 $0.074593 $0.998445 $0.01295175 $37.68 $1.086 $0.263439 $1.18 $0.452503 $0.00716541 $1.31 $0.397414 $0.236911 $0.642905 $0.04066881 $23.33 $1.14 $0.187858 $0.998699 $1.57 $0.171336 $160.16 $0.04285075 $0.251586 $0.084631 $0.479894 $0.00000034 $0.00000035 $0.057591 $0.362862 $16.66 $124.30 $0.01700895 $0.056711 $0.99978 $0.173156 $1.55 $3.12 $1.02 $0.00003174 $0.34376 $0.02784211 $0.069335 $0.0059338 $3.01 $0.318004 $0.995633 $0.342024 $0.054653 $0.242315 $0.99151 $17.41 $0.078437 $0.0485442 $1.42 $0.00275221 $6.82 $0.00257911 $0.02186029 $1.29 $1.50 $0.02159003 $0.556786 $0.086874 $0.23018 $1.35 $0.999223 $5,907.43 $1.00 $1.075 $0.988024 $0.999816 $0.096842 $22.86 $0.00211344 $0.205887 $1.22 $0.00000095 $2.17 $2.81 $0.101682 $0.00527405 $0.19409 $0.128961 $0.00405373 $0.081887 $0.053163 $1.00 $0.096562 $0.00003417 $0.189647 $0.0485543 $18.82 $0.181725 $4.16 $1.45 $1.00 $2.23 $2.29 $1.001 $0.654212 $8.76 $0.748583 $15.25 $0.053371 $1.80 $0.00000812 $47.98 $1.015 $0.994293 $0.02188461 $1.27 $0.997897 $0.212384 $1.002 $0.33323 $0.999878 $0.991381 $0.169184 $0.405647 $0.306998 $0.085969 $0.654504 $0.138802 $0.275377 $4.68 $9.02 $0.136534 $0.634991 $0.084271 $1.73 $0.09538 $2.03 $0.30362 $0.00155596 $0.265501 $1,098.27 $0.379166 $0.00417858 $0.072517 $0.314365 $0.209365 $0.994856 $0.130675 $0.00239181 $2.46 $1.058 $1.001 $0.21202 $0.0206706 $0.02967427 $0.121818 $0.127027 $0.114855 $0.999801 ბიტკოინი აფრთხილებს, რომ ტრადიციულ აქციებს ჯერ არ უღიარებიათ ეს, BitMEX-ის თანადამფუძნებლის, არტურ ჰეიესის თქმით. წამყვანი კრიპტო ვარდნაშია 2025 წლის ოქტომბრის ყველა დროის მაქსიმუმის, $126,080-ის შემდეგ, მაშინ როცა Nasdaq 100 ინდექსი ძირითადად უცვლელი დარჩა. ჰეიესი ამტკიცებს, რომ ეს განსხვავება გამოწვეულია სამუშაო ადგილების დაკარგვით ხელოვნური ინტელექტის წინსვლის ფონზე, რაც, მისი აზრით, დოლარის მოახლოებულ საკრედიტო კრიზისს მიანიშნებს. „ასე აჩერებს საბანკო კრიზისი Pax Americana-ს ეკონომიკას სრულად“, - წერს ჰეიესი თავის სამშაბათის Substack პოსტში, სახელწოდებით „ეს ნორმალურია“, რაც გულისხმობს აშშ-ის ხელმძღვანელობით გლობალურ ფინანსურ სისტემას. ყველა არ არის დარწმუნებული, რომ ეს განსხვავება ასეთ საშინელ შედეგებს მოიტანს. „განსხვავება საყურადღებოა, მაგრამ ეს მხოლოდ ერთი მონაცემია და არა დადასტურებული განგაში“, - განუცხადა Decrypt-ს რაიან მაკმილანმა, კრიპტო ფონდის მენეჯერის Merkle Tree Capital-ის მთავარმა საინვესტიციო ოფიცერმა. მიუხედავად იმისა, რომ ბიტკოინის Nasdaq-ისგან განცალკევება აღსანიშნავია, მაკმილანი ამტკიცებს, რომ დოლარის ლიკვიდურობის შემცირება სანდო ნაწილობრივი ახსნაა, რაც მოჰყავს ფედერალური რეზერვის გადაწყვეტილებას, შეინარჩუნოს მაღალი საპროცენტო განაკვეთები და შეამციროს უკუ რეპო ოპერაციები. ბიტკოინის სპეციფიკურმა ფაქტორებმა, როგორიცაა ოთხწლიანი ციკლის დინამიკა, მოგების აღება ოქტომბრის ყველა დროის მაქსიმუმის შემდეგ, შეჩერებული Clarity Act და ETF ნაკადის ნიმუშები, ყველა როლი ითამაშა, მაკრო ლიკვიდურობის სიგნალებისგან დამოუკიდებლად. „ბიტკოინსა და აქციებს შორის ურთიერთობა არასოდეს ყოფილა სტატიკური“, - განუცხადა Decrypt-ს კოლინ გოლტრამ, Morph-ის, გადახდების EVM ანგარიშსწორების ფენის აღმასრულებელმა დირექტორმა. „ბიტკოინს შეუძლია ზოგჯერ სარისკო აქტივის მსგავსად ივაჭროს და ზოგჯერ დამოუკიდებლად იმოძრაოს, ამიტომ მოკლევადიანი განსხვავებები არც ახალია და არც არსებითად გამომჟღავნებელი.“ ჰეიესის თქმით, ბიტკოინი პირველი რეაგირებს ლიკვიდურობის პრობლემებზე, რადგან ის ყველაზე მგრძნობიარე აქტივია ფიატის საკრედიტო პირობების მიმართ. Nasdaq-ს, კონტრასტულად, ჯერ არ აქვს სრულად გათვალისწინებული ის, რასაც ის აღწერს, როგორც ხელოვნური ინტელექტის მიერ გამოწვეული თეთრსაყელოიანი სამუშაო ადგილების გადაადგილების ტალღა, რაც გამოიწვევს ფართომასშტაბიან სამომხმარებლო კრედიტისა და იპოთეკური სესხების დეფოლტებს. „თუ ხელოვნური ინტელექტის ინსტრუმენტებს, როგორიცაა Anthropic-ის Claude Cowork, შეუძლიათ საიმედოდ შეასრულონ ამოცანები წუთებში, რასაც ადამიანს საათები ან დღეები დასჭირდებოდა, რატომ გჭირდებათ ყველა ეს SaaS პროდუქტიულობის გამოწერა?“ - წერს ჰეიესი. iShares Software ETF-ის მიერ უფრო ფართო Nasdaq-ის ჩამორჩენის ფონზე, ჰეიესი ელის, რომ შემდეგი ფაზა მიზნად დაისახავს თავად მუშაკებს — და, გაფართოებით, ბანკებს, რომლებმაც მათ სესხი მისცეს. ჰეიესი აფასებს $330 მილიარდ სამომხმარებლო კრედიტის ზარალს და $227 მილიარდ იპოთეკურ ზარალს აშშ-ის კომერციული ბანკებისთვის, თუ 72.1 მილიონი ცოდნის მუშაკის 20%, რომლებსაც დაახლოებით $3.76 ტრილიონი სამომხმარებლო კრედიტი აქვთ, დაკარგავს სამუშაოს ხელოვნური ინტელექტის გამო. მაკმილანმა უარყო ვადები, თუ არა მიმართულებითი შეშფოთება. „სცენარი ინტელექტუალურად თანმიმდევრულია, მაგრამ აჭარბებს მოკლევადიანი დარღვევის სიჩქარეს“, - თქვა მან. ჰეიესის მოდელი ვარაუდობს, რომ ცოდნის მუშაკების 20% სამუშაოს საკმარისად სწრაფად დაკარგავს, რათა სესხის დეფოლტების სინქრონიზებული ტალღა შეიქმნას, მაგრამ „შრომის ბაზრები ასე სუფთად არ მუშაობს“. ხელოვნური ინტელექტის სწრაფი მიღებაც კი იწვევს ჭარბი რაოდენობის შემცირებას კვარტლებისა და წლების განმავლობაში და არა კვირების, და ბევრი დამსაქმებელი შეამცირებს თანამშრომელთა რაოდენობას ბუნებრივი შემცირებისა და დაქირავების შეჩერების გზით და არა მასობრივი გათავისუფლებით, ამტკიცებენ ექსპერტები. ამის მიუხედავად, მაკმილანმა აღიარა, რომ „მიმართულებითი შეშფოთება არ არის არასწორი: საკრედიტო ბარათების დავალიანების ზრდა უკვე რეალურია, SaaS შეფასებები ზეწოლის ქვეშაა, და სამომხმარებლო კრედიტის ხარისხის თანდათანობითი გაუარესება სავარაუდოა.“ კრიზისის ვადები, მისი აზრით, „ალბათ უფრო გაწელილია, ვიდრე ჰეიესი ვარაუდობს.“ ბაზარი უკვე ატყობინებს ამ შედეგს, ამტკიცებს ჰეიესი, რაც მიუთითებს ოქროს ბოლოდროინდელ სიძლიერეზე ბიტკოინის ვარდნასთან შედარებით. ოქროს ზრდა ბიტკოინის ვარდნის ფონზე მიუთითებს „რომ Pax Americana-ში დეფლაციური რისკის შემცირების საკრედიტო მოვლენა მწიფდება“, - წერს ჰეიესი. თუ ასეთი მოვლენა მოხდება, BitMEX-ის ყოფილი აღმასრულებელი დირექტორი ელის, რომ ფედერალური რეზერვი საბოლოოდ დაბეჭდავს ფულს საბანკო სისტემის კრიზისის შესაჩერებლად. გოლტრა დაეთანხმა, რომ ფედერალური რეზერვი ძლიერად უპასუხებდა. ბიტკოინისთვის ასეთი ეპიზოდები მნიშვნელოვანია, რადგან ისინი „თანდათან ცვლიან, თუ როგორ აღიქვამენ ბაზრის მონაწილეები მონეტარული სისტემის გამძლეობას.“ ფართომასშტაბიანი ლიკვიდურობის ინტერვენციები აძლიერებს ფიქსირებული მიწოდების მქონე აქტივების არგუმენტს. ბიტკოინის ტრეიდერებისთვის, ეს სიტუაცია ორ სცენარს გვთავაზობს. ან წამყვანი კრიპტოს ვარდნა $126,000-დან $60,000-მდე იყო სრული დაღმავალი მოძრაობა, და აქციები საბოლოოდ დაეწევა კორექციას, ან ბიტკოინი კიდევ უფრო დაეცემა, რადგან აქციები თავის შემქმნელს შეხვდება, თქვა ჰეიესმა. საბოლოო შედეგი იგივეა: მასიური ფულის ბეჭდვა, რომელიც ბიტკოინს ახალ სიმაღლეებზე აიყვანს, თქვა მან. „ყველამ იცის, რომ ყველამ იცის, რომ ხელოვნური ინტელექტი არის ყველაზე ტრანსფორმაციული ზოგადი დანიშნულების ტექნოლოგია კაცობრიობის ისტორიაში“, - წერს ჰეიესი. „ამ „ჭეშმარიტებების“ წინაშე, ფედერალურმა რეზერვმა უფრო მეტი უნდა დაბეჭდოს, ვიდრე ის არის.